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和而泰：有知名机构淡水泉参与的，共4家机构于3月17日调研我司

新华金融网 2022年5月31日

原文标题:和而泰：有知名机构淡水泉参与的，共4家机构于3月17日调研我司
本文摘要:2022年3月21日和而泰（002402）发布公告称：平安基金、腾跃基金、融通基金、淡水泉于2022年3月17日调研我司。本次调研主要内容：问：公司2021年度整体业绩增速很优秀,复盘历史增速都非常稳健,请问公司是如何保持稳增的?答：您好。… …
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2022年3月21日和而泰（002402）发布公告称：平安基金、腾跃基金、融通基金、淡水泉于2022年3月17日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司2021年度整体业绩增速很优秀,复盘历史增速都非常稳健,请问公司是如何保持稳增的?

答：您好。经营方面，公司经营定位清晰，定位高端市场、高端客户、高端产品。且公司一旦进入海外大客户认证体系，合作关系就会比较稳定，订单获取持续性强，粘性比较高，在客户内部份额也会逐步扩大，保证公司业绩稳步上升；同时，公司也不断拓宽产品品类，保证公司长周期相对稳定的增长。产能方面，公司一直以来是按照公司长期发展目标进行产能规划和布局，保证公司产能可以无缝衔接业务扩充速度，为公司生产经营提供保证。战略方面，根据公司内部战略规划、客户目标以及业务拓展进行整体的战略布局，例如产业方向、全球化布局等。管理方面，公司根据不同发展阶段制定管理目标，结合公司实际经营情况提升管理层管理能力。一直以来，公司管理层强调脚踏实地、打牢基础，管理风格稳健，因此公司始终保持稳定、健康的发展。

问：可能造成公司2022年度经营风险因素是什么?经营失误风险,中美国际关系恶化风险或客户转移风险?

答：您好。公司经营定位清晰、战略发展明确、内部管理规范，且公司一直以来坚持研发加制造的模式与客户深度绑定，产品具有定制化特性，因此客户项目转移可能性不大。目前从客户端来看，订单需求向好；但上游原材料紧缺导致成本上升，交付端有一定压力；公司收入结构中出口占比较大，海外汇率波动对出口毛利率会有影响；运输紧张、疫情反复等市场因素可能对公司生产一定影响。

问：随着家电业务规模逐步扩大,增速预期会逐渐下降吗?

答：您好，随着家用电器业务规模和市场占有率逐步扩大，增速可能会放缓。从目前在手订单看，2022年需求端增速较好，公司也积极协调上游原材料供应，保证客户交付。

问：请问本次深圳突发疫情对公司有什么影响?

答：您好，按照深圳防控要求，公司职员居家办公，研发等相关事项都在正常进行，生产方面，公司正在积极协调，在疫情防控的前提下，最大限度降低影响。谢谢！

问：汽车电子的交付和产能利用情况?

答：您好，公司汽车电子业务订单的生产交付按照客户交付需求如期履行中，公司现有产能能够覆盖公司未来2-3年的业务增长，目前根据公司发展规划还在新增汽车电子产线。随着公司规模的不断扩大，公司也会逐步为后面更长久的发展进行生产基地的布局。

问：电动工具有什么新增的持续性好的客户吗?

答：您好，电动工具新增客户有牧田、博世、百德，目前都已经小批量出货了，客户体量都比较大、持续性较好。

问：公司关于储能的规划?

答：您好，公司依托控制器行业多年的技术基础，对储能行业进行了技术储备及产业布局。目前，公司在储能控制器领域已完成部分项目的技术开发和产品批量生产。公司将积极发挥渠道快速精准的优势，加速市场拓展进度。谢谢！

问：公司提前备货能保证今年的正常生产吗?

答：您好，由于上游部分原材料持续短缺，公司提前储备未来12个月的原料，采购部门会定期跟供应商跟踪需求，拉动交付，保证物料的有序供应。谢谢！

问：汽车电子业务中的合作项目包括哪些?

答：您好，公司汽车业务与tier1的合作，主要是加热控制器类别的产品，例如厚膜加热板、点火线圈冷却液加热器等产品；与国内新势力整车制造商，合作的主要产品包括车内氛围灯控制、贯穿式尾灯的控制、座椅的控制以及HOD方向盘离手检测等，以及整个车身的集成式热管理方面，充电桩的研发、组装，还有预控制管理，逆变器控制等。其中部分项目已经批量生产，部分项目已正式投入研发，整体业务都在按照进度执行。

问：汽车电子的发展方向和定位?

答：您好，未来公司与整车厂的合作会有三种模式，第一是现有的整车厂需要生产控制器的厂商直接与其合作，相当于对方设计好软硬件，我们直接进行供货；第二是整车厂与公司进行研发上的合作，实现共同开发，乃至公司自身投入研发直接做成部件供给整车厂；第三种模式，则是整车厂指定公司给现有的其他tier1厂商进行控制器的供应，公司目前的质量水平和体系控制能力完全可以满足车企和tier1的需求。公司希望未来将与整车厂进行合作研发作为汽车电子业务的主要战略方向。谢谢!

问：公司现有大客户增长比较确定,占有率也高,后面增长相对放缓,是否有新的大客户能承接增长的大旗?

答：您好，目前公司在大客户内部份额仍然有提升的空间，且公司也在持续不断的拓展新客户，且公司也在不断的扩展产品品类，分别从纵向、横向不同渠道进行拓展，包括产品的渗透和客户渗透，扩宽客户结构和产品结构。谢谢！

问：从电动工具的技术层面看有问题吗?

答：您好，公司的电动工具业务的技术比较成熟，我们有给电动工具客户多年的供货经验，整体运营也没有问题。谢谢！

问：怎样理解电动工具份额提升?

答：您好，随着电动工具快速向国内转移，以及公司客户结构、产品结构的拓展和客户内部份额的持续提升，驱动电动工具业务板块的业绩稳定发展。谢谢！

和而泰主营业务：家庭用品智能控制器、新一代智能控制器、智能硬件的研发、生产和销售以及厂商服务平台业务;微波毫米波模拟相控阵T/R芯片设计研发、生产、销售和技术服务。

和而泰2021年报显示，公司主营收入59.86亿元，同比上升28.3%；归母净利润5.53亿元，同比上升39.73%；扣非净利润4.98亿元，同比上升35.89%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入16.09亿元，同比上升9.08%；单季度归母净利润1.15亿元，同比下降3.33%；单季度扣非净利润1.14亿元，同比上升32.73%；负债率44.74%，投资收益3426.35万元，财务费用2212.62万元，毛利率20.97%。

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为30.71。

以下是详细的盈利预测信息：