利润不降反增，股价却在下跌？搭上半导体快车的沪电股份实力如何
原文标题:利润不降反增，股价却在下跌？搭上半导体快车的沪电股份实力如何
本文摘要:步入2021年以来，有不少公司都发布了业绩快报。沪电股份就是其中的一家。在2月1号，沪电股份发布快报称，净利润比2019年增长了11.35%。在艰难的2020年，取得如此成绩，实属不错。但让人摸不着头脑的是，它的股价却从2020年2月的近3… …
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正文:
步入2021年以来，有不少公司都发布了业绩快报。沪电股份就是其中的一家。在2月1号，沪电股份发布快报称，净利润比2019年增长了11.35%。在艰难的2020年，取得如此成绩，实属不错。但让人摸不着头脑的是，它的股价却从2020年2月的近30元一路下跌到如今的十几元，2月27号的收盘价是17.32元。要知道，沪电股份可是踩着半导体的风火轮啊！
在如今全球缺芯的情况下，搭着半导体快车的沪电股份的股价却一路阴跌？何况，沪电股份又要投资新建半导体芯片项目。扩大产能的同时，股价却下跌，难道是因为前期太飘，股价涨得过高？现在要打压打压？
沪电股份是一家从事印刷电路板制造以及销售的企业，是国内规模最大、技术实力最强的PCB制造商之一。咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，剖析它的综合实力。每项是100分，总分500。
01现金能力：40分
钱做仆人很好，做主人很糟，但总得先有钱才能聊主人、仆人的事儿。就像企业经营一样，没钱是万万不行的。企业的钱主要包括现金储备和现金流两方面。
在现金储备方面，沪电股份在整体上呈现一种上升的态势，腰包越来越鼓。但相比于巴掌大的钱包，沪电股份现金最多时勉强有一根大拇指。现金储备有点薄弱。
不仅现金储备不太够，现金流状况也谈不上有多好。比如现金流量比率，虽然年年陡增，但即使最高时的2019年也只有40%。挣到手的现金还没有借的债多，怎么能行呢？
现金流量允当比率每年也在增长，甚至在2019年时从48%增加到87%，几乎翻了一倍，但依然离标准的100%差一点儿。现金再投资比率年年是负数，不消多说。现金能力给40分。
02经营能力：60分
金钱虽然是个好士兵，但没有一个擅长带兵打仗的好将军，只能沦为炮灰。拥有一个优秀的管理层，是企业做梦都会笑醒的事儿。相反，企业缺人才，只能夜卧冷榻、辗转反侧了。
在总资产周转率方面，沪电股份年年都在进步，从2016年的0.7次每年一路增加到0.96次每年，势头非常不错。这意味着，管理层的资金使用效率越来越快，公司越来越不烧钱。
虽然总资产周转率越来越快，但收账的能力却小幅变弱。从2016年到2018年，它的应收账款周转天数逐年登高，从82天到99天。即使2019年下降到了91天，但还是有点慢。
卖货的能力倒是非常强。虽然从整体上看，沪电股份的存货周转天数年年延长，但最多时的2019年也只需要88天就能卖一轮货，也挺不错的。经营能力给60分。
03盈利能力：60分
企业是追求利润的组织。如果企业赚不到钱，其它能力再强也没啥用。在股东回报率方面，沪电股份逐年猛增，势头非常猛，从2016年的4%一路飙涨到2019年的26%。不仅势头非常好，关键是还挺高。
一枝独秀不是秀，百花齐放才是春。沪电股份的毛利率也是逐年陡增。2016年还只有16%，到了2019年就蹿升到了30%，几乎翻了倍。更让人惊喜的是营业利润率，从0.1%的个位数水平增加到19%，赚钱能力非常强。
毛利率不断增加，意味着利润空间越来越大；营业利润率不断走高，意味着赚钱能力越来越强悍。那么，它的抗风险能力就理所当然地越来越强了。这不，2019年的经营安全边际率高达64%。盈利能力给60分。
04财务结构：70分
行走在流沙上，不知道什么时候就会掉入大坑，且还是翻不了身的那种。资本市场上，尤其如此。基础不牢，地动山摇。企业经营最先要打好的基础是财务结构，即股东出资与外部债务之间的关系。
在负债水平上，沪电股份虽然在2017年从37%增加到了42%，但也正是从这一年开始逐年下降，到了2019年只剩下了38%。这意味着，股东出资比例高达62%。也说明，股东非常看好公司的发展。
股东愿意掏钱经营公司，它的长期资金来源还有问题吗？当然没有。这不，沪电股份的长期资金占重资产的比率不仅年年猛增，而且最低时的2016年都有139%，足够自己用了。财务结构给70分。
05偿债能力：40分
企业做生意避免不了要和银行打交道。除了上税之外，企业找银行最主要的目的就是借钱。问题是银行也不傻，不可能凭空借钱给企业，这时候就需要看企业的偿债能力了。
从2016年到2018年，沪电股份的流动比率逐年登高。但近两年，不仅止住了上升的势头，最为关键的是最高时竟然只有区区的179%，有点不太够用，还得努力提高。
在2017年到2019年，沪电股份的速动比率在100%左右，勉强能够立即清偿掉短期债务，但离标准的150%还是差得有点远。考虑到卖货够快，偿债能力给40分。
沪电股份得分：270，优良率：54%。
写在最后
虽然沪电股份搭上了半导体的快车，也打算投产运营新的半导体项目，但项目预计要在4年后投产，且投资规模高达近20亿人民币。而它2020年的预计净利润才13亿多点，这步子是不是迈得有点大？
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